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独家:摩根士丹利希望所有花旗风险投资:消息来源

熟悉摩根士丹利管理层思想的人士表示,摩根士丹利有兴趣购买花旗集团今年在其财富管理合资企业中的所有股权,这可能是一项约100亿美元的交易。根据摩根士丹利史密斯巴尼合资企业的条款,摩根士丹利将从5月31日开始购买花旗集团14%的股份,增加其已有的51%股权。它可以选择在2014年5月之前以两个以上的方式购买剩余部分。但是双方都开始表示他们有兴趣为花旗集团现在全部49%的股份做交易,而不是等待两年多,并且已经落后了姿态谈判的场景。摩根士丹利和花旗集团的发言人拒绝评论加速交易的可能性。花旗集团以210亿美元的估值持有其在摩根士丹利史密斯巴尼的股份,而摩根士丹利的估值仅为200亿美元。这意味着截至12月31日,49%的股份价值分别为103亿美元或97亿美元。虽然这可能不是一个巨大的差距,但投资银行家和分析师表示,摩根士丹利可能会在该范围内提供最初的低价报价。 150亿美元,而花旗集团可能反击价值约230亿美元。从摩根士丹利的角度来看,花旗集团需要筹集资金,以及盈利疲软和金融公司的软估值,都应该让它成为一个热切的卖家。美国联邦储备委员会本月否认了花旗集团未能通过压力测试后提出股息的请求。花旗集团正在提交修订后的计划,该计划要么需要更适度的股息要求,要么需要更多资金。出售其在摩根士丹利史密斯巴尼的全部股权将使其更灵活地支付更高的股息。然而,该合资企业目前正面临着几个利润逆风,预计未来几年将会出现逆转,其中包括高整合成本,低利率和波动的市场条件,使客户无法投入资金。因此,随着潮流的转变,花旗集团可望在未来获得更好的价格。由于摩根士丹利可能会购买剩余股权的紧迫性,花旗集团也有谈判杠杆。分析师表示,摩根士丹利可能不得不通过债券发行筹集资金来为这笔交易提供资金。如果穆迪公司(Moody's Corp)在2月27日发出警告说可能会将银行的信用评级降低三个等级,那么这可能会变得更加昂贵。分析师称,这种迫在眉睫的威胁可能使管理层更加渴望尽早购买这项业务。双方都有动力去计算价格。如果他们不能,他们将不得不将问题提交给仲裁员,这是任何一方都不希望的结果,因为该决定具有约束力和不可预测性。对于双方而言,花旗释放资本,摩根士丹利拥有完全控制权和零售业务的全部利益,这对于金融公司合并和收购交易的Jones Day律师Chip MacDonald表示。我认为,在一天结束时,谈判并解决这个问题并不是长期争论,或者放弃早期交易,这符合他们的利益。

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